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面對價格競爭 產品線必須調整 中小LED背光先驅 先益電上櫃

鄭國強    

近30年歷史的先益電子,在面對價格下滑的中小尺寸LED背光模組市場,

仍能保有高毛利率,不但獲得大廠支援,並展現營運深度。



先益電子(3531)成立於1979年,當年資本額600萬元,隨即投入LED發光二極體及顯示器的製造加工買賣,此後陸續擴大產品線到各類光電零組件。此外,先益電子還是1998年第1代iPod面板導光板的製造者,在台灣專營中小尺寸LED背光模組的領域中,表現成熟。

先益電子產品分佈中,以背光模組產量最大,佔了近94%,其中通訊產品與非通訊產品的比重為3:7。2006年先益電子合併總營收為19.9億元,2007年為21.3億元,年成長7%,而產品內銷市場占61%,外銷占39%,國外市場又以中國大陸為主。

合併整個集團報表來看,前10大客戶銷售額佔整體營收比重約75%上下,最大客戶是香港信利半導體有限公司,母公司則是香港交易所上市信利國際有限公司(港交所:0732)。



單一客戶集中度稍高





第二大客戶則是日本廠商Seiko Instruments Inc,2006年度對先益電子集團採購金額共1.91億元,2007年上半年仍延續之前的訂單,佔先益營收比重達10.53%,金額1.1億元。SII生產基地位於中國廣州,先益電子為其唯一台資的背光模組供應商。

先益國內最大客戶為面板大廠群創,2007年上半年對先益集團採購占營收比重9.22%,金額為9638萬元。

在毛利率部分,2005年與同業奈普15.51%、瑞儀15.96%及大億7.31%相較下,先益電子以26.49%趨於領先地位。此外,2006年毛利率更比排名最後1名的廠商,多了將近20%。至於EPS方面,先益電子在2006年每股獲利在4元以上,與瑞儀不相上下,2007年每股獲利也持續維持在4.86元。



領先同業 但也面臨殺價壓力



市場競爭激烈,來自客戶端及同業降價壓力,使得平均售價呈現下滑趨勢,2005年、2006年及2007年上半年,先益電子集團於彩色顯示器用的背光模組銷貨平均單價,分別為51.94元、43.33元及41.89元;因應降價壓力,先益將銷售規格漸漸往較大尺寸移動,2007年上半年度2吋以上機種銷貨比重,由2006年的34.82%上升為65.67%,才使得整體彩色顯示器用背光模組平均售價下跌趨緩。

先益電子錶示,面對通訊產品市場價格下滑壓力,未來將產品的主軸放在非通訊產品上,包括事務機、照明設備以及儀器等,預計提高20~25%毛利率,更計畫大幅提高車載系統配備產量至整體產品出貨量的50%,預計可為公司提高55%營收。未來將積極拓展國際線顯示模組客戶,希望能導入5大手機品牌供應鏈,成為全球中小尺寸背光模組最大供應商。


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