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振興經濟方案洋洋灑灑 但未對症下藥
「馬上好」這句順口溜，曾經流行過一段時間，言猶在耳，但恐怕已被冠上「口惠而不實」的負面印象。
九月十一日行政院通過「因應景氣振興經濟方案」，內容包括三個基本政策方針「刺激消費」、「振興投資、加強建設」及「穩定金融、促進出口」，啟動十大措施共四十一項具體做法。劉揆並表示，政府將投入之補貼及減稅金額合計為新台幣一二二六億元，預估可望帶動國內投資及消費達新台幣一兆元以上。
十九日，經建會也發布新聞表示，這次政府推出的十大措施，預估將可使今年的經濟成長率向上推升○．二二個百分點，若以主計處八月底預測的最新今年經濟成長率四．三％為基準，今年ＧＤＰ可望提升至四．五二％；對明年ＧＤＰ則有○．三個百分點的提振效果。
政策急就章 成效恐打折
然而這次馬政府提出的政策能否奏效？有多少把握？曾任台經院院長、證交所董事長的吳榮義教授認為，整個方案洋洋灑灑，看完以後還是對效果打問號。這個方案，大部分是以前就提出來過的方案與措施，再加上一些新的作法，融合成新版方案。明眼人一看就知道是「急就章」。
談振興經濟，要從「總體經濟」民間消費、民間投資、政府支出、貿易進出口等這些面向來討論。吳榮義認為，台灣的進出口貿易表現一直都不錯，最近因受油、電、燃氣相繼調漲影響退步許多，而且供應持續吃緊，未來表現如何也不太容易看得出來。
在消費方面，國內外景氣低迷、國人資產縮水、經濟停滯又物價膨脹，有能力消費的不留在國內。民間消費向來是占經濟總支出的六成，要提振內需刺激轉趨平疲的民間消費需求，最有效的方法應該是「退稅」；但是馬政府不做。
其他像是「促進民間投資」，九大促進民間投資方案雖然出發點良好，但是優惠獎勵辦法的效果有限，在國內外經濟情勢都不穩定情況下，能拉抬多少投資意願，恐怕達不到預期效果。至於推動擴大公共建設，鼓勵民間參與公共建設及都市更新、儘速推動外資及陸資來台建設公共建設、專案執行加速推動大型公共建設及執行加強地方建設等，方向是正確的；但缺點就是實質好處不能很快回饋到民間。
而在「穩定金融及股市」方面，除十日晚間緊急宣布的「證交稅減半」措施，還有提出穩定金融及股市、加強中小企業融資兩大措施。
股民解套路漫漫
五二○馬蕭就職典禮時，當天股市開盤是九二○○多點，然後就一路賣，最後是以九○○○多點收盤。之後甚至跌到五千多點。八百多萬股民「期望愈高，失落愈大」，現在都賠怕了，漫漫解套之路，至今連看都還看不清。
政治跟經濟和政治是分不開的，吳榮義觀察，大選前，馬蕭的願景跟口號聽起來很心動，讓中間選民產生換人做做看的念頭，其中不少人是願意試著相信他「股票上看一萬點」的目標而把選票投給他。而政權交替之後，馬團隊也不只一次做出期許與承諾，甚至還有財經閣員說會「上看兩萬點」。沒想到卻是從「馬上好」變成「馬上跌」。
「在這麼多股民當中，最悲情的要屬那些每一分錢都斤斤計較的小股民、菜籃族或初學者了。」吳榮義說。
應挽回投資人信心
吳榮義解釋，股票是經濟的代表櫥窗，股票指數是經濟的領先指標，象徵經濟的好壞，但不能視為絕對與唯一。經濟不好是結構性問題，現在整個社會太關注在股市表現，天天炒作，有失焦的現象。「錯把股票當成政見承諾，又不知道如何挽回投資人信心。是不是招數用盡了？」
今年以來，全球主要經濟體都面臨成長趨緩與通膨升高等不利局面，尤其是美國次級房貸風暴對金融與信用市場的衝擊未平，衍生效應擴及全球，有無著手瞭解國內金融機構受波及的程度，馬團隊並未「對症下藥」，幾乎是不知道怎麼去應付。
「其實台灣的經濟基本面是不錯的（參考表），新政府上任後是有一點滑落。就像一個人的身體，體力開始走下坡的時候就要小心了。股市波動，外資撤走，顯示投資人對馬政府失去信心。而股市下來，資產縮水，購買率減少，經濟怎麼會好。」
上市公司投資中國過多 投資人宜當心
曾在證券交易所一年，吳榮義得到一個很重要的觀察，現在台灣七○○家上市公司裡面，有七成三的比例（約五百多家）是透過直接與間接方式在中國設廠投資，但是因為政治因素，證交所不能派人到中國去查這些企業的帳，無法做到監督，對廣大老百姓的權益來說實在太危險。再者，八月份起台灣大型企業赴中國投資限制取消，其他企業赴中國投資的上限將從企業淨值的二○％至四○％上調至六○％，大幅解禁的結果，吳榮義認為，這會形成一個保護傘，根據去年年底的財報分析，四○％在中國投資的企業實際上是虧本的。馬政府持續向中國傾斜，吳榮義說，「未來買股票，看到在中國投資多的，股民們的眼睛可要擦得更雪亮一點了。」
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