科技巨頭如何漂亮轉身

戴爾（Michael Dell）：私有化是為了成為世界最大的創業公司

10月12日，全球個人電腦（PC）大廠戴爾（Dell）和數據儲存廠商EMC聯合宣佈，戴爾以670億美元併購EMC。這是科技業史上最大併購交易案，遠遠超過排名第二的安華高科技（Avago）併購博通公司（Broadcom）的370億美元規模，引起業界震撼，也預告科技業巨頭將加速轉型。

全球PC市場持續疲軟。根據國際研究暨顧問機構Gartner統計顯示，2015年第3季全球PC出貨量總計7370萬部，較2014年第3季下滑7.7％，桌上型PC出貨依舊乏力，而手提電腦與頂級Ultramobile（例如MacBook Air）也個位數下滑。

因應市場變化，大型科技業紛紛走上拆分之路。去年包括惠普、eBay、Symantec不約而同都宣佈分家，使核心事業更靈活獨立。根據彭博社指出，美國從去年1月截至今年10月，已有166家企業計劃拆出部份事業獨立營運，拆分熱潮正在邁向新高點；另一方面，全球的購併交易價值也已達到2.3兆美元。


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然而，作為全球PC市佔第三的戴爾，顯然有不同的想法。併購EMC後，雖然企業量體變得龐大，卻能幫助戴爾拓寬產品線。re/code科技博客表示，EMC業務大多數與戴爾不重疊，近年來，PC與儲存兩塊領域市場銷量一直下降，戴爾希望藉此建立一個統一PC、伺服器、軟件、儲存為一體的供應商。

不過，針對這筆交易，外界看法不一。根據彭博社消息，戴爾670億美元收購EMC的交易將為戴爾帶來近500億美元的債務，至此，戴爾公司總債額達到600億美元。彭博社引述一名內部人士稱，戴爾為順利拿下EMC，已確定此次收購資金將依靠新舉債以及對當前債務的再融資，而這些債務的評級將包括投資級和投機級，引起市場爭議。戴爾的競爭對手，惠普CEO惠特曼（Meg Whitman）對此也不看好地說，戴爾每個月從研發和其他重要企業活動中提撥25億美元以支付債務帶來的利息，這將導致他們無法為客戶提供更好的服務。

戴爾雖然藉由EMC整合自身業內排名第二的伺服器業務，同時獲得EMC在資料存儲業務方面的領先優勢，但問題也隨之而來。EMC多年來面臨著股價不振現實，也讓美國知名科技媒體《WIRED》認為，回到最根本的問題，包括Amazon等雲端計算存儲已勢不可擋，傳統儲存巨頭EMC已經失去市場競爭力，而戴爾需要在企業級市場深耕，押寶EMC無疑是一次豪賭，包括戴爾、EMC、思科與惠普等幾乎是「行屍走肉」（walking dead）。